(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)์์ํ๊ธฐ์=์ข ํฉ๊ธ์ตํฌ์์ฌ์ ์์ง์ ์๊ฒจ๋ฅํ๋๋์ ์ฆ๊ถ์ด์๊ธฐ์๋ณธ3์กฐ์์ด๋ผ๋์๊ฑด์๋ฌ์ฑํ๋ค.๋์ ์ฆ๊ถ์์๋ฐ๊ธฐ์ค์ข ํฌ์ฌ์ง์ ์์ ์ฒญํ์ดํ์๋์๋ณธํ์ถฉ์์ด์ด๊ฐ๋ฉฐ์ด๋ํํฌ์์ํ(IB)์ผ๋ก๊ฑฐ๋ญ๋ ์ ๋ง์ด๋ค.
์ต๊ต์๋"์ ๋นํ์์ต์ฑ์ด๋ด๋ณด๋์ง์๋๋ค๋ฉด์ ๋ฐ,ํ๋ฐ์๊ฐ๋ฆด๊ฒ์์ด์ง์์ ์ธํฌ์๋ฅผ๊ธฐ๋ํ๊ธฐ์ด๋ ต๋ค"๋ฉฐ"OCIO๋ฅผํตํด์ต์ ์์๋น์ค์์ด์ฉ์ฑ๊ณผ๋ฅผ์ป๊ธฐ์ํด์๋ํฉ๋นํ๋น์ฉ์์ง๋ถํด์ผํ๋ฉฐ,3~4๋ ์๋จธ๋ฌด๋OCIO๊ณ์ฝ๊ธฐ๊ฐ์๋ณด๋ค๋๋ฆดํ์๊ฐ์๋ค"๊ณ ๋งํ๋ค.
์นํด๋ ๋์ค๋6์6์ผ์์ ๋์ฐ๋กํ์์์์ฃผ์ฃผ๋ค์์น์ธ์๊ตฌํ ์์ ์ด๋ผ๊ณ ๋ฐํ๋ค.
๊ทธ๋์ง๊ธ๋ณด๋ค๋ค์๋๋์์ธํ๋ ์ด์ ์์๋ฐ๊ธฐ์ค์๋ณด๊ฒ๋ ์๋์๋ค๋ฉฐ์ฅ๊ธฐ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ๊ธฐ์กด์์๋ณด๋ค๋๋์์ง์ง๋์ฐ๋ฆฌ๊ฐ์์์๋ค๊ณ ๋ง๋ถ์ด๊ธฐ๋ํ๋ค.
์ด์ด์์๋ถํ์์์์ํด์์ฐ๊น์ง์์ฐ๋ฅด๋'์นฉํฌํฉํ ๋ฆฌ'์ ๋ต์ผ๋ก์ํํธ์จ์ด์ํ๋์จ์ดํ์ ๊ณผSDV์ ํ์์ฐ์๊ฐ์ํ๊ฒ ๋ค๊ณ ๋ง๋ถ์๋ค.
-3์์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC)๊ฒฐ๊ณผ๋ฐํ๋ฅผํ๋ฃจ์๋๊ณ ํฌ์์๋ค์์ฌํด๊ธ๋ฆฌ์ธํํ์์์ฃผ๋ชฉํ๊ณ ์์ง๋ง,์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(Fedยท์ฐ์ค)์๊ฐ์ฅํฐ๊ด์ฌ์ฌ๋๋ค๋ฅธ๋ฐ์๋ค๋๋ถ์์ด๋์๋ค.19์ผ(ํ์ง์๊ฐ)์ฐ์ค์๋น๊ณต์๋๋ณ์ธ์ผ๋ก๋ถ๋ฆฌ๋์์คํธ๋ฆฌํธ์ ๋(WSJ)์๋ํฐ๋ฏธ๋ผ์ค์ค๊ธฐ์๋"์ฐ์ค์(์ฒซ์ธํ๋ฅผ)๋๋ฌด์ค๋๊ธฐ๋ค๋ฆฌ๋ฉด์๋์น์์๊ฒฝ๊ธฐ์นจ์ฒด๋ฅผ์ด๋ํ์ง์์์ง์ฐ๋ คํ๋ค"๋ฉฐ"์ด๋ฌํ์ํ์์ฌํด์ฐ์ค์์๊ฐ์์ฃผ๋ํ ๊ฒ์ด๋ฉฐ์ด๋์์ ์๋๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ๋จํํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ดํฌ๋ค"๊ณ ์ ํ๋ค.์ดํ๊ฐ์ํ์๊ฐ๋๋๊ณ ์ฐ์ค์๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ๋ชฉํ์น๋ฅผ์ฌ์ ํ5.25~5.50%๋ก์ ์งํ ์ ๋ง์ด๋ค.์์ฅ์์ด์ ์์ต๊ทผ๊ธ๋ฆฌ์๊ฒฝ์ ์ ๋ง์์ง์ค๋ผ์๋ค.์ง๋ํด12์์ ๋ง์์์ฐ์ค์์ธํ๋ ์ด์ ์ด์ฌํด๋ง2.5%์ดํ๋ก๋จ์ด์ง๊ฒ์ผ๋ก์์ํ์ผ๋ฉฐ์ฌํด75bp์๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ์์ํ๋ค.๊ทธ๋ฌ๋์ฌํด๋ค์ด์ธํ๋ ์ด์ ์ด์์๋ณด๋ค๋์์ง์ํฌ์์๋ค์์ฐ์ค์ด์ฌ์ ํ์ฌํด์ธ์ฐจ๋ก๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ์ ๋งํ๋์ง์๋๋ฉด๋์ฐจ๋ก๋ก์ค์ผ์ง์์ง์คํ๊ณ ์๋ค.๋ํ๊ธฐ์ํ๊ฒฌ์์๋์์ฅ์์์๋๋ก์ค๋6์์์ฒซ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๊ฐ๊ฐ๋ฅํ ์ง๊ฐ๋ ํ๋ คํ ๊ฒ์ด๋ค.
(์์ธ=์ฐํฉ์ธํฌ๋งฅ์ค)์ ํ์ค๊ธฐ์=๊น์ฑํํค์ํฌ์์์ฐ์ด์ฉ๋ํ๊ฐDS์์ฐ์ด์ฉ์์งํ๋ด์์ก๊ฒ๋๋ค.6๋ ๋์ํค์์ด์ฉ์์ธํ์ฑ์ฅ์์ด๋์๋๊ทธ๊ฐDS์ด์ฉ์์์ด๋คํ๋ณด๋ฅผ๋ณด์ผ์ง์ ๊ณ์ด๋ชฉ์ด์ ๋ฆฌ๊ณ ์๋ค.
22์ผ์ฌ๊ณ์๋ฐ๋ฅด๋ฉด,์ด์ฌ์ฅ์์ง๋15์ผํ๋์ํ๊ณผ์ผ์ฑ์ ์์ฃผ์524๋ง7์ฒ140์ฃผ๋ฅผ์ฒ๋ถํ๋๋ด์ฉ์์ ๊ฐ์ฆ๊ถ์ฒ๋ถ์ ํ๊ณ์ฝ์์ฒด๊ฒฐํ๋ค.