๋ฏผ์ฃผ๋น์"์ ์ง๊ตญ์์ค์ฌ์ผ๋กํ์๋ฌด์ญ์ฅ๋ฒฝ์ด๋น ๋ฅด๊ฒ๊ฐํ๋๊ณ ์๋์ง๊ธ,๋๊ฐ์ผ๋ง๋๋๋นจ๋ฆฌํ์๋ฐฐ์ถ์์ค์ด๋์๋ฐ๋ผ๊ตญ๊ฐ๊ฒฝ์๋ ฅ์ด๊ฒฐ์ ๋๋ค"๋ฉฐ"๊ตญ๊ฐ์๋ชจ๋ ์ญ๋์๋์ํด์ํ์๊ฐ์ถ๊ณผRE100์๋ฌ์ฑํด์ผํ๋ค"๊ณ ๊ฐ์กฐํ๋ค.
๊ทธ๋"์ด๋ํฌ์์๋ค์ด์ฐ์ค์ด๊ฒฝ์ ๋ฅผ์นจ์ฒด์๋น ๋จ๋ฆฌ์ง์๊ณ ์ธํ๋ ์ด์ ์ํต์ ํ ์์์๊ฒ์ผ๋ก์๊ฐํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ์ด๋๋ฎ์ํ์ฌ์ฑ๊ธ๋ฆฌ์๊ธ๋ฑํ๋์ฃผ๊ฐ์๋ฐ์๋ผ์๋ค"๋ฉฐ"๊ตญ์ฑ์ํ์ฌ์ฑ์คํ๋ ๋๋๊ทธ์ด๋๋๋ณด๋ค์ข์์ก์ผ๋ฉฐ์ฃผ์์์ฌ์์ต๊ณ ์น๋ฅผ๊ฒฝ์ ํ๊ณ ์๋ค"๊ณ ๋งํ๋ค.
KT&G๋์ง๋ํด์๋ํ๋์ฃผ์ํ๋์๊ฒ์ฌ์ธ์ ์ฒญ์ด์์๋ค๋ผ๋ฉฐํต์์ ์ธ์ ์ฐจ๋ผ๊ณ ์ค๋ช ํ๋ค.
์ฃผ๊ธฐํ์ ์ํน๋ณด๋1960๋ ์์ผ๋ก๊ฒ์ฐฐ์์ฌ๊ด์ถ์ ์ด๋ค.
ํ๋์์๋์ฌํด์์ต์ฑ๊ธฐ๋ฐ์ฌ์ ๊ตฌ์กฐํ๋ฆฝ,ํด์ธ๋ฒ์ธ์ด์ํจ์จํ,์ ์์ต์ฌ์ ์ถ์๋ฑ์๊ณํ์ค์ด๋ค.
-๋ฏธ๊ตญ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋(์ฐ์คใFed)์์ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ'๋๋๊ฒ๋์ค๋'(higherforlongerยทH4L)์ ์ง๋ ๊ฒ์ด๋ผ๋์ ๋ง์ํฌ๋ฐ๋ฏน์ฌํ๋ก์ธํ๋ ์ด์ ์ด๊ธ๋ฑํ๋ค๋ก๊พธ์คํ์ ๊ธฐ๋๊ณ ์๋ค.์ฐ์ค์ด์๋ฌ๋ง๋ค๋ด๋๋์ ๋ํ์์'H4L'์๋๋ฆฌ์ค์์ฐ๊ด์ง์์์๋ํญ๋ชฉ์๋ฐ๋ก์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ(neutralrate)์ถ์ ์น๋ค.20์ผ(ํ์ง์๊ฐ)๊ณต๊ฐ๋3์์ฐ๋ฐฉ๊ณต๊ฐ์์ฅ์์ํ(FOMC)์ ๋ํ์์๋์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ถ์ ์น๊ฐ์ข ์ 2.500%์์2.563%๋ก์ํญ์ํฅ๋๋ฉด์๋๊ธธ์๋์๋ค.(21์ผ์ค์ 5์46๋ถ์ก๊ณ ๋'์ ๋ํ,์์ฌ์์ฌ'์ฌํด3ํ์ธํ'์ ์งโฆ์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ํญโ(์ข ํฉ)'๊ธฐ์ฌ์ฐธ๊ณ )์ค๊ฐ๊ฐ์๊ธฐ์ค์ผ๋ก์ผ๋์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ์ถ์ ์น๊ฐ์ํฅ๋๊ฒ์2022๋ 6์์ดํ์ฒ์์๋์ผ์ด๋ค.๋ค๋ง๋น์๋๊ทธํด3์์ํญํํฅ๋๋์ถ์ ์น(2.375%)๊ฐ๋ฐ๋ก์์๋ณต๊ตฌ๋๊ฒ์ด์๋ค๋์ ์์๋ณ๋ค๋ฅธ๊ด์ฌ์๋์ง๋ชปํ๋ค.์ฐ์ค๋ด๋ถ์์๊ฒฌ์'์ค๋ฆฝ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ๋์์ง๊ฒ๊ฐ๋ค'๋์ชฝ์ผ๋ก์ ๋ฆฌ๋๋ชจ์์๋ค.
์-์์ฌ์ ํ์จ์100์๋น878.34์์๋ํ๋๊ณ ,์์-์ํ์จ์184.28์์๊ฑฐ๋๋๋ค.
์ด์์ฅ์"์๋ง๋4์์ด์ง๋๋ฉด์์ค๋นํ๊ณ ์๋PF์ ์ํํ๋๋ฑ์์ธ๋ถ์๊ณตํํ ๊ฒ๊ฐ๋ค"๋ฉฐ"์๊ฒฌ์๋ ด๊ณผ์ ์๊ฑฐ์ณ3๋ถ๊ธฐ๋ถํฐ๋๋ณธ๊ฒฉํํ ๊ณํ"์ด๋ผ๊ณ ์ค๋ช ํ๋ค.